私募股权投资基金的特点

1 私募股权投资基金的特点

 

1.1 私募基金，但渠道广泛，渠道广泛

 

私募股权基金的募集对象范围比公募股权基金窄，但募集对象是资金实力雄厚、资本构成质量高的机构或个人，使得募集资金的质量和数量不一定低于公募股权基金。可以是个人投资者，也可以是机构投资者。

 

1.2 股权投资方式灵活，但方式灵活

 

除了简单的股权投资外，还有伪装的股权投资方式（如可转换债券或附加股权公司债券）和以股权投资为主、债权投资为辅的组合投资方式。这些方法是近年来私募股权在投资工具和投资方式上的一大进步。

 

1.3 风险大，但回报丰厚

 

私募股权投资的风险首先来自于其相对较长的投资周期。因此，私募股权基金要想盈利，不仅要满足企业的融资需求，还要给企业带来利益，这注定是一个长期的过程。此外，私募股权投资成本较高，这也增加了私募股权投资的风险。

 

1.4 参与管理，但不控制企业

 

一般来说，私募股权基金拥有专业的基金管理团队，具有丰富的管理经验和市场运作经验，可以帮助企业制定适应市场需求的发展战略，改进企业的经营管理。然而，私募股权投资者只参与企业管理，而不是为了控制企业。

 

2 我国私募股权投资基金发展面临的问题

 

2.1 缺乏配套政策和完善的法律法规

 

国外的成功经验表明，政府支持私募股权投资基金的政策主要体现在鼓励社会资本通过非禁入性规定和税收优惠政策进入。目前，我国对私募股权投资基金发展的鼓励政策不够，障碍政策较多，对股权基金的投资审批和管理还没有专门的法律法规。例如，“双重征税”问题尚未完全解决；私募股权投资基金来源有限，《商业银行法》和《保险法》限制金融资本进入私募股权投资基金，需要解决长期资本约束问题；《风险投资企业管理暂行办法》只是一个框架规定，缺乏支持操作规则；国有企业投资的有限责任公司能否担任普通合伙人？（GP），《合伙法》没有规定；由于我国对“个人破产”没有相关法律规定，普通合伙人对合伙债务承担“无限责任”的要求无法真正落实。总之，就目前的情况而言，私募股权投资基金的发展缺乏良好的政策和法律环境。

 

2.2 投资重点不科学合理

 

对国外私募股权投资实例的深入分析表明，创新产业是投资的重点。然而，在我国，由于知识产权制度的不完善和知识产权意识的缺乏，高价值的知识产权无法得到合理的保护。在这种情况下，侵权行为变得非常普遍。因此，在我国，传统产业已成为私募股权投资基金投资的重点，而创新型高新技术产业则缺乏资金支持。这样，我国高新技术产业就无法得到有效发展，私募股权投资基金的运作也将受到限制。

 

2.3 私募股权投资基金存在市场操纵风险

 

长期以来，股市受到内幕交易或市场操纵的影响，不仅扰乱了股市的有序发展，也扰乱了市场经济的安全健康发展。市场操纵是证券市场危害最大的违法行为之一。私募股权作为股票市场和证券市场的重要组成部分，必然存在市场操纵的风险。在私募股权投资的具体操作中，内幕交易和市场操纵容易发生。这些违法行为屡禁不止的重要原因是这些违法行为的监管难度很大。随着私募股权投资基金的不断发展，私募股权投资参与公开市场投资和交易的趋势日益明显。例如，私募股权投资基金的一种投资方式就是IPO。再比如，私募股权投资基金甚至会以上市公司的子公司为投资和收购对象，或者收购上市公司的部分资产甚至整个公司。特别是一些资本雄厚的大公司，通常以公开市场和私募股权投资的方式进行投资。在这样的投资行为中，参与交易的各方可以获得大量关于股价的敏感信息，从而产生市场操纵。此外，随着私募股权投资基金的发展，其交易结构和经营形式越来越复杂，参与者也越来越复杂。从基金到银行，从咨询公司到自然人，他们将参与私募股权的投资行为，这大大提高了内幕交易和市场操纵的可能性。