实证会计的经济基础

自20世纪70年代以来，实证研究方法已成为西方会计理论的主流。目前，中国的一些年轻学者也开始尝试用实证方法来研究资本市场上的一些会计问题。可以预测，实证会计研究将成为中国会计研究的新趋势。

一、实证会计的经济基础

经济学和金融管理是实证会计的基础。经济学对实证会计的基本作用体现在方法和思想两个方面。在方法方面，实证经济学方法对实证会计有重大影响。在数学统计发展的前提下，经济学家用数学方法研究经济问题，数量模型研究已成为当代经济研究的主流学派。

在思想上，经济理论在实证会计中起着理论支撑作用。特别是1978年以后，实证会计发展的第二阶段主要研究会计政策的选择，主要基于股息计划、债务合同和政治成本三个假设。这些都是基于经济理论，特别是企业理论。对实证会计有重大影响的经济理论有两种：  

    1、企业理论。1937年，Coase的作品《企业的性质》为现代企业理论奠定了基础。文章指出，市场运作是有成本的。通过形成组织，允许权威控制资源，可以节省一些市场运作成本。企业是价格机制的替代品。企业存在的根本原因是节约交易成本。Coase提出的交易成本概念，不仅为企业理论奠定了基础，而且对未来实证会计理论的研究产生了深远的影响。

    20世纪70年代以后，代理理论兴起。杰森和迈克尔将代理关系定义为契约。代理理论认为，委托人和代理人都是效用最大化的人，代理人不会总是以委托人的最大利益为基础。这就产生了代理成本。代理成本是委托人的监督成本、代理人的担保支出和剩余损失的总和。此时，经理会通过签订自我约束和监督合同来降低代理成本。财务报告的一个功能是约束管理者，从股东的利益出发。在早期实证会计的选择中，经常借助代理理论中委托人和代理人都是经济理性人的假设，假设经理有机会主义倾向，选择会计政策是为了最大限度地提高其预期效用。通常使用债务合同、报酬合同和政治过程来解释和预测会计选择。

虽然代理成本和与政治过程相关的代理、信息和其他合同成本形成了三个经验性会计研究假设（即股息假设、债务权益比率假设、政治成本假设），但许多合同也可以解释组织选择（包括会计选择），使人们采用合同成本的概念。在合同理论中，企业可以被视为合同的联系，包括与员工、供应商、资本提供商等的合同。合同成本产生于市场交易、企业内部交易、政治过程交易。它包括交易成本、代理成本、信息成本、谈判成本和破产成本。企业应降低与这些合同相关的成本。企业中的大多数合同都与会计变量有关，会计是各种正式和非正式合同的一部分，大量的合同订立和监督是基于合同方接受的会计数据，会计政策选择是降低合同成本，实现有效的公司治理。

合同成本的存在对企业组织和会计选择模型非常重要。可以说，没有合同成本，就没有会计。合同成本的相对大小影响了会计政策的选择。艾伦认为，不同制度的竞争导致了提供产品和服务的最有效的形式。Fama和杰森认为，由于合同成本的优势，可供选择的合同结构可以在很大程度上生存。会计方法影响企业的组织成本，因此保留的会计方法是类似经济平衡的结果。在实证会计理论中，认为管理部门选择会计政策是为了降低合同成本，从而将合同理论与会计政策选择联系起来。

    2、公共选择理论与管制理论。Buchanan提出了公共选择理论。这一理论以传统经济学假设（即每个人都追求自身利益最大化）为前提，根据自由市场交换的经济原则，分析政策决策行为、公共选择行为和两者之间的关系。它的特点是根据人们是在经济市场还是在政治市场活动，采取不同的方式来处理人类决策。公共选择理论的一个重要概念是公共物品。所谓公共物品，是指可以同时供许多人享用的物品，其成本和效果不会随着人数和规模的变化而变化，导致“搭便车”现象。所谓搭便车现象，是指个人表示愿意支付某些公共物品的代价，个人会隐瞒自己的喜好，恐慌自己愿意支付，从而从他人的支出或生产中受益。公共物品不能像私人物品一样通过市场机制有效供应，但必须通过集体选择来决定其生产和供应。根据公共选择理论，会计信息是一种公共物品，假装搭便车，因此企业不愿过多披露其信息，政府必须规范会计信息披露。以会计信息为公共物品，可以分析其需求和供给。在实证会计理论中，会计政策选择是公共选择的结果，应以促进社会福利最大化为原则。

研究会计选择规范的另一种思路是借鉴管制理论。早期的管制理论认为：①管理部门将独占信息而不向外部使用考试披露；②投资者幼稚，对会计数据缺乏了解；③投资者无法区分会计盈余的变化是否是由于会计方法的变化，即功能锁定现象；④会计数据是不同计量属性混合计算的结果，缺乏意义；⑤如果有太多的会计方法可供选择，会计数据的含义就不清楚；⑥包括会计方法的选择和使用在内的会计数据计算过程中，会计数据缺乏客观性。在接受了有效的市场假设后，由于会计信息的外部性、信息不对称性和投机性，一些人提出了市场失败来解释会计控制。其他人认为，如果考虑合同成本，外部、信息不对称和投机可能不会导致市场失败；控制是政治家和官员尽可能扩大自己利益目标的过程。他们认为，控制的价值是一个经验问题。利用非零信息成本假设，对会计政策选择、会计准则制定中的政治活动等问题进行了广泛的经验测试，促进了实证会计的发展。

二、实证会计理财基础

财务管理对实证会计的影响主要是有效的市场假设和资本资产定价模型。有效市场包括弱、半强、强三种。一般采用半强有效。所谓半强有效，是指一旦新信息可以公开获取，市场价格将根据新信息迅速调整。无论采用何种方法，投资者都可以分析公开信

利息以获得超额回报。有效的市场假设认为，会计盈余并非毫无用处。它导致了大量关于会计盈余与股票价格关系、会计方法变化与股票价格关系的经验研究。在有效市场中，如果会计信息具有信息内容，股票价格将在信息发布时迅速调整。因此，只要检验特定信息发布前后的超额回报。

资本资产定价模型CAPM由Sharp和Lintner分别提出。其含义是资产预期报酬率EAPM（ri）它可以分解为无风险报酬率和风险报酬。如果会计盈余能够传达企业当前的现金流信息，则会计盈余可以与企业的市场价值联系起来。这促使人们在宣布盈余时研究股价报酬率的变化。股票报酬率可分为预期报酬率和非预期报酬率。根据有效的市场理论，会计信息披露后不能获得异常报酬，否则会计信息无关。这促使人们研究会计盈余信息的相关性。

    1968年及以后大约十年。实证研究的主要内容是会计盈余信息内容T股票价格对会计盈余信息的反应，以及有效的市场测试，即资本市场研究，主要基于有效的市场假设和资本定价模型。事实上，资本资产定价模型和有效的市场假设贯穿于实证会计理论中。