万华化学采用杜邦分析法下的财务分析

首先，杜邦分析法的背景研究

 

杜邦公司成立于1802年，已有200多年的历史。公司拥有全球近8万名在职员工。公司在全球基本国家提供食品和营养、保健、服装、家居和建筑、电子和交通等业务服务。由于杜邦分析方法最早被公司使用，所以这种方法被命名为杜邦分析方法。

 

DuPontAnalysis（杜邦分析法）是利用财务报表的主要会计要素，进一步综合分析和确定企业的财务状况，了解企业经营的本质。杜邦分析法作为企业综合财务分析方法的一种方法，在企业财务分析中发挥着非常重要的作用，对财务分析产生了深远的影响。目前，大多数公司仍在使用杜邦分析方法来评估公司的财务能力。

 

二、万华化学采用杜邦分析法下的财务分析

 

从上表可以看出，从2013年到2014年，万华化工股权净利率逐年下降，但基本处于稳定状态；总资产周转率作为经营能力的重要指标，虽然也处于下降状态，但近两年总资产营业收入速度不太落后于整个行业，下降趋势不明显，总资产周转率下降可能是营业收入下降，或投资者减持资产股份。但具体营业收入和总资产情况，还应观察财务报告附注和其他资产负债表项目，这是杜邦分析法的缺点，即综合性不够。虽然资产负债率有所下降，但都是2：1的状态，按照国际管理标准，是最合理的比例。

 

根据各种数据，总资产周转率较高，但到2014年，销售净利率也呈下降趋势，但也表现一般，销售收入需要经理分析企业业务决策的相关问题。三、杜邦分析方法的缺陷和改进

 

（1）杜邦分析法的缺陷分析

 

1.报告限制。杜邦分析法（以下简称杜邦）是基于财务报告中各种财务要素的综合计算，但现行会计准则在财务管理和财务分析中的局限性，如阶段性、现金流信息不对称性等，会导致杜邦不准确。

 

2.元素之间的不匹配比例。以具体公司为例，如果公司涉嫌粉饰财务报表，人为修改和作弊净利润，那么各要素之间的比例就不成立。就具体的销售净利率而言，销售是营业收入，营业收入应该带来营业利润。从逻辑关系来看，营业收入与净利润不匹配。

 

3.该指标不是长期的。作为企业报表，中国通常以会计年度为报告期，报告期不能具体反映企业经营状况的发展趋势。报表用户只能关注企业的短期利润指标，而不考虑企业的长期发展能力，信息会误导财务报表用户。

 

（2）杜邦分析法的改进

 

美国的一位教授为杜邦的短视问题建立了可持续的增长率。与经典的杜邦分析方法相比，该指标考虑了企业的长期目标和企业价值最大化的长期目标。但它不适合中国的一些企业。考虑到要数的不匹配状态，一些改进如下：

 

上表的改进可以全面反映企业的各种盈利能力和财务状况。结合可持续增长率，可作为改进后的杜邦分析方法。但同时，这种方法也存在一些不足，如难以从财务报表中获取数据。