苏宁易购财务效率分析

首先，财务分析的基本方法

 

财务分析是基于公司财务报表等信息对企业财务状况、经营成果和未来发展趋势进行分析和评价的过程。财务分析的方法有很多，包括趋势分析、比率分析、比较分析、综合分析等。本文分析以苏宁易购近三年年报为基础，运用多种分析方法对企业进行深入研究和探索，展示财务分析在研究公司整体情况中的作用。

 

二、苏宁易购财务效率分析

 

(一)公司概况。苏宁易购集团有限公司成立于1996年5月15日，总部位于南京。苏宁易购是苏宁易购集团有限公司新一代B2C在线购物平台，涵盖传统家电、3C家电、日用品百货等领域。2011年，苏宁易购加强了虚拟网络与实体店的同步发展，不断提高网络的市场份额。2015年8月17日，苏宁易购正式入驻天猫。目前在中国B2C市场份额前三名。（2）苏宁易购财务指标分析。1.短期偿债能力分析。短期偿债能力是指企业用流动资产偿还流动负债的能力，反映了企业偿还日常到期债务的能力。企业可持续发展的关键因素是企业是否有能力支付现金和偿还债务。从表1可以看出，苏宁易购2015~2017年的速动比率均为1：1.上下波动，且波动幅度不大，整体呈上升趋势，主要是由于期末公司将相关长期负债分类为短期负债，导致2016年速动比率下降。2017年，由于投资理财，速动资产增加，比例较去年有所提高。2.长期偿债能力分析。长期偿债能力是指企业承担债务和偿还债务的能力，是企业债权人、投资者、经营者和与企业相关的各个方面非常关注的重要问题。2015年~2017年，企业资产负债率分别为63.75%、49.02%和46.83%呈逐年下降趋势。2016年以前，资产负债率明显高于同行业。但2016年这一转折点后，资产负债率迅速下降，低于同行业。主要原因是公司在2016年内完成了非公开发行人民币普通股，净募集资金290.85亿元，进一步优化了公司的资产负债结构，负债率下降了14.73%。资产负债水平较低，为公司合理利用财务杠杆，提高经济效益提供了较大的经营空间。通过分析可以看出，企业的长期偿付能力高于短期偿付能力。因此，企业在考虑贷款时，由于长期贷款的首选，企业承担的风险相对较小，有利于自身的发展。3.操作能力分析。经营能力是指通过企业生产经营资金周转率的相关指标反映的企业资金利用效率，表明企业管理人员管理和使用资金的能力。苏宁易购总资产周转天数小于360天，说明企业资源利用率高，利润周期短，利润大。2015年至2017年，公司应收账款周转天数普遍增加，周转率下降，主要是因为公司业务发展增加了应收账款，债务人拖欠时间长，信用低，增加了坏账损失的风险；同时，也表明公司催收账款无效，不利于公司的正常生产经营。近三年来，库存周转天数下降，库存周转率上升。公司不断优化供应链建设，加强商品研究，合理部署库存，不断加快库存周转，提高企业的短期偿付能力和盈利能力。公司近三年流动资产周转率较高，表明资金相对活跃，在一定程度上提高了企业的经营能力。主要是由于公司营业收入的持续增长，2016年公司资产规模进一步增加，导致流动资产周转天数增加，2017年公司业务保持快速发展，收入快速增长，公司流动资产余额较初变化较小，流动资产周转天数下降。4.盈利能力分析。盈利能力是公司盈利的能力。一般来说，公司的盈利能力是指正常的经营状况。2016年，总资产回报率大幅上升，主要是由于投资和规模的扩大，导致主要业务成本的增长。2016年至2017年，总资产回报率突飞猛进，表明企业盈利能力此时增长迅速。

 

三、苏宁易购综合分析

 

通过财务综合分析，可以明确财务活动与商业活动的关系，有利于对企业经营业绩的综合评价，为企业利益相关者提供有用的投资决策信息，明确企业管理者的管理水平，提高管理水平。净资产收益率=销售净利率=销售净利率×资产周转率×2015年至2016年净资产收益率下降1.46%的主要原因是销售净利率变化对净资产收益率的影响为-0.44%，资产周转率变化对净资产收益率的影响为-0.42%，股权乘数变化对净资产收益率的影响为-0.6%。根据同样的计算，2016年至2017年净资产收益率增长4.36%的主要原因是销售净利率变化对净资产收益率的影响为4.88%，资产周转率变化对净资产收益率的影响为-0.19%，股权乘数变化对净资产收益率的影响为-0.33%。从杜邦综合分析可以看出，2015-2016年净资产收益率下降主要是由于股权乘数的变化。2016-2017年净资产收益率的增长主要是由于销售净利率的变化，但总体而言，2015-2017年净资产收益率呈上升趋势，销售收入不断增加，盈利能力、销售能力和资产利用率也在逐步提高，企业发展前景良好，形势良好。

 

四、财务分析结论及建议

 

根据苏宁易购公司的具体数值指标，通过不断的变化和创新，明确反映了公司的经营能力；企业偿债能力的提高，有利于提高公司的声誉，促进银行贷款的资本周转。公司的盈利能力也在迅速提高，发展空间巨大，应充分利用公司资产，增加收入。自2009年以来，苏宁易购推动了转型创新，利用互联网技术设计了业务流程和组织体系，建立了覆盖整个客户群、各渠道、各类的运营能力，成为主流零售业唯一具有线上线下双向销售和服务能力的公司。从以上财务数据综合分析，在更好的宏观经济环境下，苏宁易购推动了结构优化，扩大了业务规模，更新了发展战略，转型升级，使企业发展良好，前景光明。