财管海南欢迎您!
您当前位置:财管海南 > 新闻中心 > 行业资讯 >
我国风险投资退出机制存在的主要问题_财管海南

我国风险投资退出机制存在的主要问题

一、风险投资概述 风险投资在20世纪50年代在美国兴起。所谓风险投资,是指将资金投资于高新技术开发领域,存在较大的失败风险,以期成功后获得高资本回报的商业投资行为。因此..

0898-65859863 立即咨询

快速申请办理

称       呼 :
手机号码 :
备       注:

我国风险投资退出机制存在的主要问题

发布时间:2025-02-18 热度:

一、风险投资概述
 
风险投资在20世纪50年代在美国兴起。所谓风险投资,是指将资金投资于高新技术开发领域,存在较大的失败风险,以期成功后获得高资本回报的商业投资行为。因此,风险投资是一种高风险、高回报、高科技、高专业化、程序化的股权中长期资本投资。投资者投资的目的不是获得被投资企业的所有权,而是以一定的方式退出企业,从而获得比初始投资数十倍甚至数百倍的利润。这种独特的运作模式注定是风险资本与创新项目的分阶段结合。从投资开始,风险资本就在寻找方便、安全、增值最大化的退出渠道。因此,成功退出是风险投资成功的重要检验标准之一。
 
风险投资退出机制是指风险投资机构在风险企业发展相对成熟后,将投资资金从股权形式转化为资本形式的机制及相关配套制度安排。资本退出机制是风险投资实现收益的途径,也是风险资本实现循环投资和可持续发展的前提。目前,发达国家退出风险投资的主要渠道是公开上市(IPO)、回购和清算等,其中IPO方式是最常见的退出方式。
 
二、我国风险投资退出机制存在的主要问题
 
(1)风险投资IPO难以退出。首先,主板市场存在法律障碍《公司法》规定,公司申请上市至少需要3年的经营期,上市前股本总额为5000万元,连续净资产收益率超过10%,这对高新技术研发企业来说几乎是不可逾越的障碍。其次,股权分置下资产定价缺乏合理性,使得风险投资机构股权转让价格不公平,大大降低了风险投资IPO退出的优势,导致很多风险投资企业选择在海外上市。然而,由于我国海外上市审批制度和对国外资本市场规则的不熟悉,出现了许多司法问题,风险投资IPO难以退出。
 
(2)场外交易市场落后。目前,我国正处于场外交易体系不断建设和完善的阶段,尚未形成国家市场。此外,管理、法律法规、资产评估和服务对象存在不同程度的问题,使场外交易市场远远落后于中国证券市场。
 
(3)市场中介服务体系的功能减弱。风险投资的特殊性体现在其整个运作过程中,不能与中介服务机构的参与和合作分开。对于风险投资公司,中介机构有两个主要作用:一是提供传统的研究和评估服务;一是提供谈判服务。目前,我国风险投资中介机构组织混合,没有相应的行业自律组织,没有相应的社会监督制度和法律保障制度,难以满足风险投资需求。
 
(4)缺乏合格的风险投资人才队伍。风险投资行业的发展离不开风险投资者。他们精通金融投资、经营管理、现代科技、营销等方面的知识,具有大胆细致、果断决策、敢于承担责任的素质,具有赢得和输得起的心理素质。中国缺乏这种复合型人才。人才短缺直接导致不合理的退出行为,最终影响退出和价值增值的实现。
 


关闭窗口
上一篇:利用Excel模拟运算表进行投资项目敏感性分析设计
下一篇:建立适合我国国情的多层次风险投资退出机制

相关阅读

建立适合我国国情的多层次风险投资退出机制
建立适合我国国情的多层次风险投资退出机制

建立适合我国国情的多层次风险投资退出机制 (1)建立多层次资本市场体系。首先,积极利用主板市场退出。风险企业通过买壳或借壳上市,通过上市公司重组、二级市场运作...

国外风险投资产业发展经验借鉴
国外风险投资产业发展经验借鉴

国外风险投资产业发展经验借鉴 从美国风险投资产业的发展过程可以看出,美国风险投资市场以市场为导向,是科技经济发展到一定阶段的必然产物,经历了较长的发展时期。然...

以色列风险投资产业演化分析
以色列风险投资产业演化分析

以色列风险投资产业演化分析 1. 背景和准备阶段。以色列风险投资的发展是建立在提高高科技产业创新能力的基础上的。1969年,以色列工贸部成立了首席科学家办公室(Office ...

美国风险投资产业演化分析
美国风险投资产业演化分析

美国风险投资产业演化分析 1. 背景和准备阶段。20世纪30年代,由于国会颁布的法案限制了证券欺诈行为,以及证券交易委员会对发行股票管理条件的限制,小企业融资困难,2...

微信号

集团总部0898-65859863

海南省海口市龙华区海秀路申鑫国际广场A-1907