我国地方政府投融资平台债务风险概况

 

1、地方投融资平台债务增长迅速，总量巨大

 

近年来，随着我国经济的快速发展和城市化建设的推进，地方政府对基础设施建设的投资也在不断扩大。在各级地方政府财政资源非常有限的情况下，地方政府通过各种形式的贷款进行投资和建设融资。特别是2008年金融危机后，中央政府实施了4万亿元的投资刺激计划，地方政府面临着大量的投资缺口，地方投融资公司已成为地方政府借贷的主要平台。据相关统计，我国地方各级投融资平台公司数量已达1万家，其中主要为区县级平台公司。地方政府债务规模，根据审计署2013年发布的数据，截至2013年6月底，地方政府债务规模已达到108859.17亿元，地方政府担保债务达到26655.77亿元，地方政府可承担救助责任。统计数据还显示，近三年地方政府债务余额年均增长19.97%，债务增长速度非常快。巨大的地方政府债务总量和快速增长不仅给地方财政带来了巨大的压力，而且增加了中央政府的财政风险。虽然中国法律没有明确规定中央政府在债务违约和其他信用危机中需要承担偿还债务的义务，但由于社会稳定和政府行政考虑，一旦债务危机爆发，中央财政将是最后的底层。

 

2、地方投融资平台公司管理存在缺陷，风险隐患大

 

由于中国地方政府没有直接发行债券的权利，地方投融资平台公司已成为地方政府向外借贷和融资的最重要渠道，在促进城市基础设施建设、促进经济增长、提高城市化水平方面发挥着重要作用。然而，随着我国地方投融资平台公司数量的不断增加和融资规模的不断增加，投融资平台公司在管理上逐渐暴露出许多缺陷，风险巨大。许多地方投融资平台公司缺乏完善的内部治理结构，责任主体不明确。在具体的管理操作过程中存在许多不规范的情况，逐渐形成了“多头融资、多头信贷”的模式。许多地方政府对投融资平台公司的监督管理不力，甚至不了解投融资平台公司的债务。政府的直接债务和担保债务交织在一起，债务管理非常混乱。同时，地方投融资平台的担保人为地方政府，地方财政或人民代表大会在借款时出具担保函。这种担保方式最终属于地方财政。一旦投资项目出现问题，地方财政将承担偿还债务的义务。近两年来，我国地方政府债务违约的概率越来越大。一旦大规模债务违约爆发，将对我国经济产生巨大影响。

 

3、地方政府投融资平台缺乏规范性借贷和融资

 

由于管理机制不完善，地方政府在借贷和融资方面缺乏规范，主要表现为地方政府在借贷过程中没有进行科学规划，具有很强的随机性和主观性。目前，我国地方政府的债务收支计划尚未纳入同级预算，大部分债务项目超出预算管理范围，没有科学的制度和机构对地方债务进行统筹管理和约束。根据相关审计数据，截至2013年6月，地方政府及其所属事业单位违规提供担保3359.15亿元；地方融资平台公司违规发行债券423.54亿元；此外，尽管国家出台了相关管理规范文件，但仍有533家平台公司承担公益性项目融资任务，资金来源主要依赖金融；地方部门甚至将资金非法投入房地产市场、资本市场等高风险项目。