我国融资问题引发的通货膨胀

 

中国市场是二元化的：一方面是正规的金融市场和组织，如国有银行和非银行金融机构；另一方面，它是传统的、落后的、非正式的金融活动，如传统的民间当铺、银行和债券借贷机构。国有银行的资金属于该计划。为了优化金融资源的配置，确保金融市场的稳定，政府对其进行了利率控制。国有银行资金量大，存款贷款利率低。由于上市公司、中央企业等大型企业信用良好，贷款量大，属于批发性质。银行愿意向这些大企业借钱，贷款利率也很低。“融资困难”、“昂贵的融资”主要针对在国家组织体系中不起主导作用的企业，即体制外的企业。然而，在体制外的企业中，大多数是中小企业。

 

说到“融资难”、“昂贵的融资”问题经常让我们认为这与货币资金的供应有关。如果提供大量货币，就会缓解“融资困难”、“昂贵的融资”问题。让我们来看看1990年至2014年的货币资金供应，可以根据数据直观地反映出折线图，如图1所示：

 

从图1中，我们可以直观地看到，中国每年提供大量资金，增长较大。一般来说，资金量大，利率应该低，为什么利率不能低？

 

过去，政府放松了融资问题，许多人涌向投资项目。如果后续贷款一直在投资项目之间，就不会出现资金破裂等问题。但如果央行突然收缩银根，提供的货币资金减少，贷款就会出现问题。例如，它可以为100个项目提供资金，而只有60个项目可以收缩银根。在这种情况下，如果贷款增加，就会出现通货膨胀。此时，社会总需求扩大，通货膨胀缺口形成，即隐藏的通货膨胀。这绝对不能增加货币供应。然而，为了继续使无法获得贷款的项目恢复正常，它必须获得贷款。例如，如果房地产项目不能获得贷款，该项目将停滞不前，但开发商仍必须找到获得资金的方法。此时，他们将转向私人贷款，结果是提高了私人利率。下表显示了过去五年中国国有银行的贷款利率和私人贷款利率。

 

在过去的五年里，国有银行的利率和私人贷款的利率可以看出，国有银行的利率低于私人贷款的利率，并有很大的不同。随着项目的增加，私人利率得到了提高。因此，我们不能盲目扩张。如果我们让它回到正确的轨道上，没有那么多的钱投资，我们只会放弃多余的项目，这就造成了实物资源的浪费。例如，几年前建立的钢厂，由于“融资困难”，由于大规模投资、“昂贵的融资”问题，结果自己拆除，河北出现了这个问题；许多开发商建造了一些房子，在房子的一半，遇到了融资问题，无论资金有多困难，他们都会拼命借钱建房子，然后卖掉，他们认为很有价值，但空置，像钢厂一样，拆除，造成了大量的物理浪费。