分析和评价短期偿债财务比例
发布时间：2024-08-31
分析和评价短期偿债财务比例
(1)流动比
该比率的基本功能是评估短期债权人的安全边际（流动资产超过流动负债的部分），然后确定企业的营运资金是否足够。
20世纪初，美国银行家以流动比率作为贷款核定的依据，要求比率保持在2.0以上，因此流动比率一般称为“银行家比率”或“二对一比率”。
长期以来，流动比率的下限一直被认为应该保持在2.0左右，美国大多数企业成功地将这一限制保持在20世纪60年代。但从那以后，大多数企业的流动比率都降到了2.0以下。随着20世纪80年代美国利率的上升，企业更多地利用购销折扣来满足营运资金的需求，流动比率开始下降到1.0。近年来，在一些西方人看来，只要流动资产不贬值，即使损失50%，公司的偿付能力也像泰山一样稳定。因此，在很多情况下，我们不能简单地认为短期偿付能力存在问题，因为流动比小于2.0或更低。流动比率的下降主要基于以下两个原因：
（1）企业流动资产的一个非常重要的组成部分是存货。存货在定价时采用历史成本原则，而许多存货的销售价格将远高于其账户成本，因此大量的银行存款和其他流动资产将在出售后收回。但在计算流动比时，分子流动资产中的存货仍以低成本定价，导致流动比降低。此时，企业资产的流动性并没有减弱，短期偿付能力也没有受到影响。
（2）与企业采用的库存定价方法有关。在库存定价中，一些企业会根据谨慎的原则采用先进的先出法。在这种方法下，库存以历史成本定价。随着时间的推移和通货膨胀的影响，资产负债表中的库存成本会因低估而越来越偏离市场价格。因此，采用先进先出法定价，库存成本较低，导致流动比率下降。
根据以上分析，没有确定流动比应该保持在什么水平的标准，有些数据通常是通过经验获得的，没有理论依据，在实践中也无法验证。由于业务性质和业务周期的不同，不同行业对流动比率的具体值有不同的衡量标准。例如，对于经营周期短的企业，应收账款周转率较高，不需要大量库存，因此流动资产数量低于经营周期长的企业，因此流动比率可能保持在较低水平。因此，根据流动比率评价这类企业时，标准会降低；对于经营周期长的企业，如制造业，通常保持较高的流动比率。因此，在使用流动比率进行评价时，应根据行业性质和经营周期来确定，同时也应考虑流动资产的构成，不能按一定的标准进行。但是，流动比率有一定的范围，如果：
流动比小于1.0，说明企业营运资金不足，安全边际小。即使实现了所有流动资产，也无法偿还流动负债，短期偿债能力较弱。
当流动比率为1.0-3.0时，考虑到不同行业企业流动比率的正常情况，可视为流动比率的安全区域。流动比率在此范围内的企业不仅短期偿债能力强，而且流动资产存量适中，不会影响企业的盈利能力。
当流动比大于3.0时，虽然该范围的流动比较高，表明企业具有较强的短期偿付能力，但也意味着企业占用过多的流动资产，影响盈利能力。
流动比率作为短期偿债能力的主要衡量标准，具有以下优点：
（1）可以显示企业流动资产能够偿还流动负债的能力。该指标为相对数。值越高，偿还流动负债的可能性就越大。
（2）流动资产超过流动负债的部分是营运资金，也是评价安全边际的指标。这部分资金可以为企业提供缓冲，避免销售非流动资产来偿还流动负债。销售非流动资产不仅影响企业资产的正常使用，而且由于降价销售，通常无法获得公平价格，造成现金损失，必然会对流动资产造成侵蚀。因此，流动比的大小可以对企业产生警告作用。
(3)流动比率概念清晰，解释和概念易于理解，计算简单，数据易于获取。
正因为如此，流动比率已经成为金融机构、债权人和潜在投资者衡量企业短期偿付能力的重要工具。但流动比率也有一些缺点：
（1）由于计算流动比的数据大多来自资产负债表的静态存量，这些数据反映了企业在一定时间内的情况，但没有反映年度平均情况；现金流与销售、利润等因素有关，上述因素在计算流动比时没有考虑。
（2）流动比并没有真正和充分地显示企业向金融机构借款的实力和金额。从财务管理的角度来看，现金是企业流动性最强的资产，但也是盈利能力最差的资产。企业持有现金的主要目的是防止现金流入不足以弥补现金支出的现金短缺。但由于现金的特点，大多数企业尽量减少现金存量，有时余额无法维持应有的水平。在这种情况下，大多数企业会向金融机构借钱。这种情况很难预测何时发生或金额，属于企业未来的现金流入，不包括在流动比率的计算中。
（3）存货是流动资产的重要组成部分，也是企业未来现金流入的重要来源。存货期末定价采用“成本与市场价格较低”，除存货成本外，存货产生的未来现金流入也有销售毛利润，在计算流动比率时不考虑。
虽然流动比越高，反映短期偿付能力越强，但在某些情况下，高流动比可能反映一些不乐观的企业条件，如应收账款过多、过期存货积压、待摊费用增加等。
简而言之，在利用流动比率评估短期偿付能力时，应结合各种分析工具，注意流动资产的结构和周转，以防止做出错误的决定。
(2)速动比
这一比率也是检验企业短期偿付能力的有效工具。在企业流动资产中，预付款的流动性最差。预付款收到货物后，可以通过销售货物转化为现金，而预付租金、预付保险费等费用的流动性几乎为零，因此很难以现金的形式收回。在库存中，原材料、产品和成品只能在销售后转化为现金，库存中可能包括不适销对路的产品；部分库存也可以抵押给债权人，当企业因偿还债务、清算等原因被迫销售库存时，价格也会受到不利影响。
(3)现金比率
现金比率是酸性测试比率的进一步分析。现金比率越高，企业可用于偿还流动负债的现金就越多，现金损失的风险就越小，现金时间就越短。一般来说，如果比率大于0.25，可以认为企业具有较强的直接偿付能力。
但这一比例过于严格，计算中包含的资产项目极其有限，因此很少使用，除非企业处于财务困境之外。因为一个企业几乎不可能仅仅用现金及其等价物来补偿其流动负债。但对于那些库存和应收账款周转缓慢的企业和高度投机的企业，例如，对于房地产公司来说，这些公司可能会使用几年的分期付款来销售房地产，很难确定是否成功，只能依靠现金及其等价物来偿还债务，但在这种情况下并不意味着它们濒临财务困境。
现金比率高的企业往往表明，他们没有以最好的方式使用现金资源，这些现金资源应该投入到企业的经营中；另一方面，如果现金比率过低，就意味着企业的即期支付存在问题。现金可以说是企业偿还债务的最后手段。如果手中缺乏现金，企业可能会陷入无偿能力的境地。
由于计算现金比率只涉及流动资产中的现金及其等价物，因此在使用该比率时，必须考虑各种现金使用限制，如银行对客户要求的补偿现金余额，规定客户必须在存款账户中保留一定数量的现金，不得使用。
现金比率作为短期偿债能力的衡量标准，具有以下优点：
（1）这一比例反映了企业即时实现的能力。用它来衡量企业的短期偿债能力比利用流动比和速动比更稳定。
(2)可以衡量流动资产的流动性。
但这一比率也有以下缺点：
(1)过于保守，包含的资产项目太少。
（2）现金没有等待实现的时间，没有实现损失，也没有盈利能力。因此，持有现金金额的标准也是一个非常重要的问题。然而，在利用现金比率评估短期偿付能力时，这一问题并没有得到充分考虑。
（3）现金比率高，表明企业应急能力强，但相对表明管理部门不善于利用资金，导致大量现金资源闲置。
（4）一般来说，只有当企业抵押其应收账款和存货或有足够的理由怀疑企业的应收账款和存货出现严重问题时，才会使用现金比率。因此，现金比率的实用性低于流动比率和速动比率。
（4）现金流量比率
上述短期偿债率从不同角度、准确性和严密性测试了企业的短期偿债能力，但都是静态比率，反映了股票之间的关系，没有考虑到企业未来的现金流量，因此存在一定的局限性。现金流比率考虑动态因素，弥补上述不足。比率越高，企业短期偿债能力越强；相反，比率越低，反映短期偿债能力越差。
这一比率与上述比率明显不同：流动比率、速动比率和现金比率的数据来自资产负债表，将损益表、现金流量表和资产负债表中的数据结合起来，弥补了静态比率的缺点。
短期偿债财务比率的价值在于透视企业的财务状况，使分析师对企业的生存和竞争力形成看法。对企业本身、债权人、投资者和普通潜在投资者具有重要意义。
对于企业来说，可以通过分析短期偿债财务比例来了解内部经营情况。比例过低或过高会促使企业采取相应的改革措施，恢复正常水平，使企业健康成长，保持良好的态势。
债权人最关心企业的短期偿付能力。大多数债权人都是企业的外部人士。要了解企业的短期偿付能力，就必须利用短期偿付财务比率。只有了解这一比率的准确值，债权人才能正确评估企业的偿付能力，以衡量其债权能否如期收回。
短期偿债财务比率直接反映了企业用流动资产偿还流动负债的能力。投资者和普通潜在投资者往往根据短期偿债财务比率做出投资决策，避免资金浪费或失去良好的投资机会。
短期偿债财务比率是企业短期偿债能力的直接体现，是一种非常有效的经济工具。企业、债权人、投资者和其他有关人员都应妥善利用，为经济的良好发展做出更大的贡献。
