2008年中国石化集团公司年度财务工作任务中明确提出“加强财务理论与实践研究”、“完善学术研究，提高理论创新能力”的要求，是财务人员加强理论学习研究、指导财务实践创新、提高财务工作效率的好机会和动力，对提高企业生产经营管理水平具有重要意义。

 

1.加强财务理论研究的必要性

 

理论是实践的指导。没有理论指导的实践是盲目的实践。任何实践都需要正确的理论指导，否则很可能会出现“相反”的结果，花费大量的人力、物力和财力，但会导致实践的无效和混乱。同样，金融理论的学习和研究也是指导金融实践的重要基础，将为金融实践指明正确的方向。大型国有企业的金融实践有自己的特点，涉及巨大的金融资源。如何利用金融理论指导金融实践是一个积极而现实的课题。

 

2.企业财务理论学习与研究的主要内容

 

2. 1 　财务理论体系的基本观点和方法

 

金融理论体系的研究旨在揭示金融对象各要素之间的本质规律，解释现实，预测未来。因此，学习和研究财务理论体系，熟悉相关模型，将为更好地利用相关知识解决财务实践中的问题奠定良好的基础。财务理论体系分为基础理论和应用理论两部分。基本理论包括财务管理主体、对象、目标、假设、原则、任务和制度机制，以及财务管理的基本理论、行为理论和功能理论和财务发展史。不同的研究人员对这些理论有不同的看法。例如，财务管理的本质理论包括“资本运动论”、“价值分配论”、“价值运动论”、“本金投入收益论”、“财权流论”等观点；财务管理职能还具有“六职能论”、“五职能说”、“四职能理论”等观点；财务管理目标有“经济效益最大化”、利润最大化、“所有者财富最大化”和“企业价值最大化”。我国大型国有企业在完成企业利润目标的同时需要承担部分社会责任，因此财务管理目标也具有特殊性，必须加强对不同环境下具体财务理论表现形式的相关研究。

 

应用理论包括两部分：应用理论体系和应用方法体系。应用理论体系包括：资本结构理论、投资组合理论、股利政策理论、资本资产定价理论、套利定价理论、风险规避理论、利率决定理论、汇率决定理论、市场效率理论（有效市场假设EMH）、代理成本和信号传输、控制理论、首次公开发行理论和信息不对称理论等。应用系统可分为基本方法和具体方法。基本方法包括货币时间价值、风险价值、成本效益分析、动态定量分析、经济数学模型方法等；具体方法包括财务预测、财务决策、财务控制、财务分析、财务检查等方法，如经济订单批量法、差异分析法、因素分析法、净现值(NPV) 分析方法、金融衍生品评估技术、事件研究方法、公司评估技术、现金持有模型等技术方法。

 

熟悉理论体系和应用方法体系中的各种基本观点和方法，结合金融市场、资本市场和企业的实际情况，可以很好地指导企业的财务实践，充分利用金融市场和资本市场，服务于企业的具体财务实践，如融资、公司治理和价值评估。

 

当然，对于不同的财务理论体系划分也有不同的看法。比如汤谷良认为，西方财务的理论基础分为7 基本理论模块；谢志华、汤谷良认为，企业财务分为所有者财务和经营者财务（包括董事长总经理财）和财务经理财务3 一个层次。熟悉不同的理论体系划分方法，可以为提高理论研究和实践效率提供参考。

 

2. 2 　实证研究的方法

 

实证研究是指通过对研究对象的材料进行数理统计、分析、设计实验、定量、准确测试和推导出结论的研究过程，一般为以下4个步骤构成：步骤构成：（1）提出问题。重复的经济现象和对现有研究成果的思考或改进都可以成为问题的起点； (2) 构建理论模型。包括提出假设、构建模型和导出假设3 个环节; (3) 经验验证。主要是检查理论假设是否经得起经验数据的验证。如果经验数据证明假设不成立，则需要重建理论模型； (4) 对实证检验结果进行分析、解释，得出结论。

 

目前发表在《经济研究》上、《会计研究》等核心期刊的相当一部分论文采用了实证研究方法，包括大量的数学符号或计量模型。数学分析可以高度抽象复杂的经济关系，有利于经济概念的准确定义和经济理论的推理。熊彼特将数学分析工具的改进视为衡量经济发展的标准；现代诺贝尔经济学奖得主的研究成果几乎与经济模型的构建和实证研究方法的应用是分不开的；现代金融理论基础的相当一部分是用数学符号或模型来表达的。我国金融实证研究仍处于起步阶段，相关统计软件应用不够广泛。国内学者大多采用实证方法研究我国上市公司的相关金融理论问题，如股利信号传递理论、CAPM理论、股票市场有效性和资本结构理论在我国资本市场和上市公司中的体现方式和有效性。

 

实证研究方法大量使用数学语言，需要更好的数学基础，如数学统计和计量经济学，需要掌握大量的数据作为研究的支持。企业财务人员有必要将实证研究方法的学习作为财务理论的学习和研究内容。即使数学基础水平暂时无法提高，也要加强数据收集和统计分析的意识。同时，要认识到经济数据的真实性和准确性对严谨的财务实证研究的重要性；数学分析必须以财务理论的标准化研究为前提，避免陷入方法和方法的数学模型参数讨论，从而失去研究方向。

 

2.3 　企业财务管理中的热点问题

 

结合中石化集团公司的实际情况，财务理论的研究应注意以下几个方面：①公司财务治理结构的研究。公司财务治理结构是公司治理结构的子系统，属于公司治理结构，关系到公司财务决策权、财务执行权和财务监督权的划分和分配；②企业福利货币化政策对个人所得税负担的影响；研究企业所得税、消费税、增值税等税收政策转型；③研究“十二五”财政支持政策；④研究社区建设和运营费用的资金投入政策；⑤企业年金、住房补贴等与职工切身利益有关的财务政策；⑥研究内部控制授权、绩效评价等激励机制；⑦宏观经济金融政策研究与石化产业发展有关。

 

同时，加强对资产重组、可转换债券、资产评估、衍生金融工具等特殊金融业务的理论研究，加强对集团企业财务管理体系的研究。