研究合并财务报表分析方法

 

合并财务报表的分析主要分为偿付能力分析、经营能力分析、盈利能力分析和增长能力分析四个方面。

 

（1）偿付能力分析

 

企业资产负债率、快速比率、利息保障倍数等数据都能反映企业的偿付能力，即偿还债务的能力。企业集团的债权人与独立法人相比，但企业集团在结构上不是独立法人。因此，合法拥有财产是债权人获得偿还权的依据。从这个意义上说，通过对个别报表的分析，实现对合并财务报表数据的综合分析是科学的，可以帮助债权人做出正确的债务决策，主要包括短期偿付能力和长期偿付能力。

 

首先，在短期偿债能力中，最能反映短期偿债能力的数据指标是流动率。一般情况下，2：在1的流动比率下，企业集团的偿债能力最强，债权人的权益最有保障。

 

二是长期偿债能力。长期偿债能力的核心指标是资产负债率。一般来说，企业集团的资产负债率越小，企业的长期偿债能力越强。但对于企业所有者来说，在比例较大的情况下，利用少量自有资金进行投资，获取生产资产，利用财务杠杆，可以扩大企业规模，获得更多的投资利润。

 

(2)操作能力分析

 

库存周转率、固定资产周转率和应收账款周转率是最能反映企业经营能力的指标。在企业集团中，经营能力是企业资产利用的有效性，可以在一定程度上反映企业的经营管理水平。分析企业集团的经营能力，需要计算和分析企业经营效率的指标。在分析过程中，有两种具体情况，一种是横向合并企业，另一种是纵向或混合企业。

 

（3）盈利能力分析

 

盈利能力是企业集团经营业绩的体现，反映了企业集团获取利润的能力，主要反映了资产回报率、资本回报率和主营业务净利润率。主营业务净利润率和资产回报率的含义更容易理解，分析相对简单。对于主营业务净利润率和资产回报率，指标越高，企业获取利润的能力越强。资本回报率是企业自由投资，指标越高，投资回报越好，风险越小，指标是投资者和潜在投资者投资的主要依据，对于企业经理，指标与企业债务资本成本率相比，如果资本回报率高于债务资本成本率，那么债务有利于投资，低于相反。

 

(4)成长能力分析

 

增长能力是企业未来的发展前景，主要包括企业规模、利润、所有者权益的增减。资产规模、市场份额和盈利能力是反映企业增长能力的主要指标。评价企业增长能力的主要指标是主要业务、主要利润和净利润的增长率。此外，企业的增长能力也随着市场环境的变化而变化。在分析合并财务报表的过程中，必须结合当时和预测的市场环境。只有这样，合并财务报表的分析才能有效。