与西方国家相比，中国股市起步较晚，发展曲折，中国股市发展不够成熟。对于中国新兴资本市场，由于股票发行和上市机制的差异、国有企业股权分置改革的不完善、过度投机的存在以及政府和监管机构的不同政策，中国股市IPO（首次公开发行股票）存在一系列问题。这些问题一直困扰着中国资本市场的发展。因此，中国资本市场要寻求新的发展，就需要积极探索这些问题的原因，努力解决这些问题。

 

1、持续盈利能力

 

可持续盈利是企业发行上市的基本要求，可以从以下几个方面判断企业的可持续盈利能力。从财务会计信息来看，盈利能力主要体现在收入结构组成和增减变化、毛利率组成和各期增减、利润来源连续性和稳定性三个方面。公司的商业模式是否适应市场环境，是否可复制，决定了企业的扩张能力和快速增长的空间。

 

二、收入

 

营业收入是利润表的一个重要主题，反映了公司创造利润和现金流的能力。在主板和创业板上市管理办法规定的发行条件中，对营业收入有指标要求。公司的销售模式、渠道和收款方式。根据会计准则，判断公司能否确认收入的核心原则之一是商品所有权的主要风险和报酬是否转移给买方，需要结合公司的销售模式、渠道和收款方式来确定。销售周期的内部控制体系是否健全，流程是否规范，文件流、资金流、货物流是否清晰可验证。这些是确认收入真实性和完整性的重要依据，也是上市审计中收入的重点。

 

三、成本

 

成本直接影响企业的毛利率和利润，影响企业的标准化、合规性和盈利能力。主要关注点如下：

 

首先要注意企业的成本核算方法是否规范，会计政策是否一致。拟重组上市的企业往往成本核算混乱。在成本方面，要注意企业的成本报销流程是否规范，相关管理制度是否健全，票据是否合法，是否存在税收风险。应合理解释成本结构和趋势的波动。

 

四、税务

 

税收问题是企业重组上市过程中的一个关键问题。在税收方面，中国证监会颁布的主板、创业板发行上市管理办法规定，发行人依法纳税，各项税收优惠符合有关法律法规，发行人经营成果对税收优惠没有重大依赖。税收优惠是地方政策，与国家规定不一致的，根据中国证监会保荐代表培训提供的审计政策说明，找到不同的解决办法。纳税申报是否及时、完整、规范，税收征管部门是否因纳税问题受到处罚。

 

5、资产质量

 

企业资产质量好，资产负债结构合理，是企业上市的要求。主要重点如下：应收账款余额、账户年龄、同期收入是否过大。库存余额是否过大，是否有次要冷背，周转率是否过低，账户是否一致。是否有在建项目停工，固定资产证书是否齐全，是否有闲置或损坏的固定资产。无形资产产权是否存在缺陷，定价依据是否充分。

 

六、现金流

 

现金流反映了企业的真实盈利能力、偿付能力和支付能力。现金流量表提供了资产负债表和利润表无法提供的更真实、更有用的财务信息，更清楚地揭示了企业资产的流动性和财务状况。现金流主要集中在以下几个方面：经营活动产生的净现金流直接关系到收入质量和公司的核心竞争力。

 

七、重大财务风险

 

在企业财务风险控制方面，中国证监会发布的主板和创业板发行上市管理措施被禁止，包括无重大偿债风险、担保、诉讼、仲裁等重大或事项；无非法担保控股股东、实际控制人及其控制的其他企业；控股股东、实际控制人及其控制的其他企业不得以贷款、偿还债务、预付款或者其他方式占用资金。

 

八、会计基础工作

 

会计基本工作规范是企业上市的基本原则。拟重组上市企业，特别是民营企业，由于融资、税收等方面的需要，一般有几套账户，需要及时处理，将所有经济业务事项纳入统一的会计报告制度。会计政策应保持一致性，会计估计应合理，不得随意变更。固定资产折旧年限不变的，坏账准备比例不变的，收入确认方法不变的，存货成本结转方法不变的。

 

九、独立性及相关交易

 

企业上市，应当具有完整的业务体系和管理结构，具有直接面向市场的独立经营能力，具体为资产完整、人员独立、财务独立、机构独立、业务独立五大独立。

 

10、业绩连续计算

 

在IPO过程中，公司经常进行整体重组，涉及业绩连续计算。主板上市管理办法规定，主要业务、董事、高级管理人员在过去三年内没有发生重大变化，实际控制人也没有发生变化。