一、国内相关研究

 

1.财务管理的目标。已经发表了很多论点，也提出了很多观点。具有代表性的有:(1)企业价值最大化与股东财富最大化不相等。(李陆德，2001)分析了两者的含义，说明质上不一样，在同等条件下两者的计算结果也不一定相等。

 

（2）利润最大化。（张国庆，2005）认为，在知识经济时代，物质资本的地位将相对下降，知识资本的地位将相对上升。企业不再仅属于股东，而且属于债权人、经营者、员工、客户等相关利益主体。

 

(3)经济增加值(EconomicValueAdded)最大化。经济增加值是公司经营利润与资本成本的差异，是衡量企业在特定年份盈利和偿还资本机会成本的指标（曾惠香，2004）。

 

2．财务管理地位。(林建宇，2004)认为，财务管理不是以部门或财务人员为中心，而是在探索管理从何入手；讨论各种管理工作之间的合作，而不是管理和生产。

 

3．所有者财务、经营者财务和经理财务问题。（徐美辉，2005）提出所有者财务问题，法人财产概念，使原所有者、经营者、经理职能的财务管理机制，发展成为所有者、经营者、财务经营者分工合作财务管理机制，所有者财务由投资者进行，以确保资本安全和资本增值为目标。

 

二、国外研究文献

 

作者对国外财务管理研究进行了分类，根据各个时代和应用将其分为融资金融、投资金融和资产金融三个方面。本文将逐一提出比较。

 

1.融资财务管理时期相关研究(1900年代)～20世纪50年代)。19世纪初，西方国家股份有限公司开始快速发展，企业规模不断扩大。当时，公司财务管理的主要功能是预测资金需求和筹集公司所需资金。因此，这一时期被称为融资财务管理时期或融资财务管理时期。

 

1910年，美国学者米德MEADE出版了本世纪第一部专门研究公司融资和财务管理的作品《公司财务》。1938年，DEWING和LYON分别出版了《公司财务政策》和《公司及其财务问题》。这些作品主要研究企业如何筹集资金，形成了以研究公司融资为中心的“传统公司财务管理理论”学派。

 

2.资产财务管理时期相关研究(1950)～1964年)。20世纪50年代以后，面对激烈的市场竞争和买方市场趋势，公司部的财务决策上升为最重要的问题。最早研究投资金融理论的JOELDEAN于1951年出版了《资本预算》，对金融管理从融资金融管理向资产金融管理的飞跃产生了决定性的影响。

 

3.投资财务管理时期相关研究(1964)～1979年)。第二次世界大战后，跨国公司数量不断增加。随着市场的日益繁荣，投资风险显著增加。这对当时的财务管理提出了更高的要求。20世纪60年代中期以后，财务管理的重点转向投资问题，因此被称为投资财务管理时期。

 

如在1952年，H.MARKOWITZ提出了投资组合理论的基本概念。1964年和1965年，美国著名财务管理专家WILLIAMF.SHARPE和J.LINTNER提出了“资本资产定价模型”(CAPITALASSETSPRICINGMODEL，简称CAPM)。两者揭示了资产风险与预期回报率之间的关系，基于风险与回报的相互作用，大大改变了公司的资产选择策略和投资策略，广泛应用于公司的资本预算决策。

 

4.深化财务管理发展时期的相关研究(1979)～到目前为止)。20世纪70年代和80年代初，西方世界遭遇了通货膨胀。因此，各国开始在通货膨胀条件下进行有效的财务管理研究。严酷的经济现实迫使企业的财务政策变得越来越保守，主要是由通货膨胀引起的。

 

解除通货膨胀危机后，随着通信和交通的快速发展，世界各国的经济交流越来越密切，公司开始朝着国际化和集团化的方向发展，国际贸易和跨国经营前所未有的活跃。此时，财务管理理论开始转向国际财务管理领域。20世纪80年代末，进出口贸易融资、外汇风险管理、国际转移价格问题、国际投资分析、跨国公司财务绩效评价等成为财务管理研究的焦点。此时，企业财务管理已进入深化发展阶段，并朝着国际化、准确化、网络化的方向发展。

 

三、总结

 

如今，财务管理已发展成为集财务预测、财务决策、财务计划、财务控制和财务分析于一体的管理活动，主要包括融资管理、投资管理、营运资金管理和利润分配管理，在企业管理中处于核心地位。