财务报表分析

 

财务报表的分析不仅是一门科学，也是一门艺术。它建立在复杂的会计数据系统上，但不局限于数字的堆积，而是归纳、分析和推理的巧妙结合。认真解读和分析财务报表可以帮助我们消除财务报表的“粉饰”，公平评价企业的决策业绩。

 

首先，浏览财务报表的主要内容和项目。

 

要获得企业报表，首先要阅读利润表、资产负债表和现金流量表，看是否有异常科目或异常金额，或从表中不同科目金额的分布来看是否异常。例如，在国内会计实践中，“应收账款和应付账款是一个篮子，一切都可以放进去。”;其他应收账款过多往往意味着企业的资金被其他企业或人占用，甚至长期占用，要么可能不计利息，要么可能成为坏账。在分析评价中，应消除应收款可能成为坏账的部分，并反映为当期坏账费用，以降低利润；通过比较应付票据和应付账款占债务和所有者权益总额的比例，可以判断企业在采购环节的市场谈判能力。一般来说，应付票据占债务总额和所有者权益总额的比例较高的企业，采购环节的市场谈判能力相对较低；应付账款占债务总额和所有者权益总额的比例较高的企业，采购环节的市场谈判能力相对较高。

 

二是研究企业财务指标的历史长期趋势。

 

一般来说，连续盈利的公司的业绩一般比前三年亏损的公司可靠，但本期盈利丰厚。我们对国内上市公司的研究表明，上市公司的业绩必须在5年以上才能看清楚。如果以股东权益报酬率作为绩效指标对上市公司进行评估，就会出现一个规律，即上市公司上市当年的指标与上市前三年的平均水平相比，下降了50%以上，未来几年再也无法恢复到上市前的水平。只有一个解释：企业上市前的报表“包装”得太厉害。三是比较企业的利润水平和现金流水平。

 

有些企业在利润表上反映了较高的经营利润水平，但在经营活动产生的现金流方面却很差，所以我们应该问这样一个问题：“为什么利润没有转化为现金？”利润质量有问题吗”、“是否存在关联方交易，反映的收入表现为非现金资产问题？”

 

第四，比较同行业绩水平。

 

将企业业绩与同行业指标标准进行比较，可能会给我们带来更深刻的企业画面：企业与自身的比较可能进步很快，比如销售增长了20%，但从整个行业的水平来看，可能会得出不同的结论：如果行业平均销售增长水平为50%，那么低于这个速度、运行缓慢的企业最终会输给竞争对手。