建立财务公司和清算中心的利弊分析

 

目前，中国有100多家集团公司，开设财务公司与设立清算中心的公司平分秋色。集团公司基本形成了三种资本管理模式。

 

1、独立设立金融公司。通过国家允许建立集团公司金融公司，利用金融公司的各项职责，促进集团公司的资金集约化管理，培养融资功能，为集团集资、调整余缺、提高资金效率提供服务。建立金融公司有利于增强公司内外融资功能，优化产业结构，开拓市场，增强国有企业竞争力。对于集团来说，成立金融公司的不利方面主要是增加税收，尤其是对于合并纳税的集团公司或享受优惠税率的集团公司。由于金融公司是法人资格，必须按金融机构纳税，必然增强集团企业的税收；金融公司加强监管（市场准入、风险监管、效率控制、控制对象、市场退出），金融公司必须接受中国人民银行非银行控制，限制集团公司资本运作；金融公司必须以商业化、社会化的方式运作，与清算中心相比，行政管理薄弱；金融公司不能设立分支机构，不利于集团跨区域资本集中管理。

2、成立清算中心。建立清算中心，实现资金集中管理，调整原资金分配模式，完善资金运行机制，振兴股票资金，显著提高资金使用效率，清算中心成为集团公司资金管理中心。由于清算中心只是集团公司的内部管理机构，缺乏外部融资、中介、投资等功能，难以更好地发挥隐藏能力；由于中国人民银行监管有限，缺乏市场压力，与金融公司相比，内部控制管理规范薄弱。

3、金融公司与清算中心共存。鉴于金融公司和清算中心各有优势，一些集团公司同时设立了金融公司和清算中心，根据集团公司的特点充分利用资本管理的优势，不仅加强了集团公司集中资本管理的范围，而且充分展示了外部融资的途径。金融公司和清算中心依靠自身的特点，充分发挥资本规模效应，提高市场竞争力。

随着集团公司的发展，如何加强资本管理已成为企业非常重要的课题。积极探索金融公司和清算中心的内部规律，结合企业的实际情况建立适当的管理体系，是公司集团资本组织设计师的首要任务。根据作者的观点，集团公司同时设立金融公司和清算中心，实施两个品牌，分别设立金融公司主管和清算中心主任，是大型企业集团资本管理和经营的良好政策。