财务评价内容及评价指标体系

 

⑴盈利能力分析。在项目财务评价中，通常需要计算内部财务收益率、投资回收期、财务净现值、投资利润率、投资利润税率、资本利润率等评价指标。①财务内部收益率（FIRR）。财产内部收益率（FIRR）指项目寿命期内每年净现金流量的现值之和等于0 时间的折现率。它反映了投资项目的实际投资收益水平。使用FIRR 判断投资项目是否可行的标准是：当FIRRRR时，≥ic（ic 投资项目在行业基准收益率或设定折线率时是可行的；当FIRR〈ic 投资项目不可行的时候。②投资回收期（Pt）。投资回收期（Pt）是指以项目净收益补偿全部投资所需的时间。在现金流量表中，累计现金流量由负值变为0 的时点。运用Pt 判断投资项目是否可行的标准是：只有当项目的投资回收期不超过项目寿命（即前者小于后者），不超过行业基准投资回收期PC时，项目才能接受。③财务净现值（FNPV）。财务净现值（FNPV）是指根据行业基准收益率，将项目寿命内每年的净现金流折现到建设期初的现值之和。它是评价项目盈利能力的绝对指标，反映了项目在满足基准收益率要求的利润之外获得的超额利润的现值。使用FNPV 判断投资项目是否可行的标准是：只要FNPV ≥0、投资项目是可行的；否则，投资项目是不可行的。④投资利润率。投资利润率是指项目达到设计生产能力后正常生产年份利润总额与项目总投资的比率，是调查项目单位投资盈利能力的静态指标。在财务分析中，一般应将项目的投资利润率与行业平均投资利润率进行比较，判断项目单位的投资盈利能力是否达到行业平均水平。⑤投资利税率。投资利税率是指项目达到设计生产能力后正常生产年份的利税总额（或项目生产期间的年平均利税总额）与项目总投资的比例。在财务分析中，要将项目的投资利税率与行业平均水平进行比较，判断项目单位投资对国家的贡献水平是否达到行业平均水平。⑥资本利润率。资本利润率是指正常生产年利润总额（或项目生产期年平均利润总额）与项目资本的比率，反映了投资项目资本的盈利能力>= 一定的值时项目，可以考虑接受。

 

⑵偿债能力分析。在项目财务评估中，通常需要计算贷款偿还期、资产负债率、流动率、速动率等评估指标。①贷款偿还期。固定资产投资国内贷款还款期是指在国家财政规定和项目具体财务条件下，以项目投产后可用于还款的资金（包括利润、折旧、摊销等还款资金）投资国内贷款本息所需的时间。判断规则：当贷款还款期满足贷款机构的要求时，可以认为项目的还款能力较好。②资产负债率、流动率、速动率。资产负债率是反映项目年度财务风险程度和偿付能力的指标。流动比是反映项目每年偿还负债能力的指标。速动比是反映项目每年快速偿还流动负债能力的指标。③判定标准。a.根据资金来源和申请表选择和确定的资金筹款计划和贷款偿还计划，计算国内固定资产投资贷款偿还期。当贷款偿还期满足借款人的要求时，认为该项目具有偿还能力。b.资产负债率按年计算，其值不得超过设定的安全值，一般为：0.5～0.7。c.流动比和速动比按年计算，其值不得小于设定的安全值，其安全值依次为：1.2～ 2.0；1 .0～1.2

 

⑶外汇平衡分析。外汇平衡分析主要考察计算期内涉及外汇收支的项目年度外汇余缺情况，编制财务外汇平衡表。表中的“外汇余缺”项目可以直接反映项目计算期内每年的外汇余缺情况，并进行外汇平衡分析。对于外汇不平衡的项目，应根据外汇短缺情况提出切实可行的具体解决方案。

 

综上所述，财务评价在可行性研究中起着重要的作用，是可行性研究的重要组成部分，尤其是在多方案比较中。因此，掌握财务评价的原则、程序、内容和指标体系，可以在未来的可行性研究中事半功倍。